NHẬN ĐỊNH CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ TUẦN 18/05

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ TUẦN 18/05 – 22/05

VN Index đã có một tuần giao dịch tăng điểm với thanh khoản được cải thiện khá rõ rệt cả về giá trị và khối lượng. Hầu hết các cổ phiếu trong nhóm vốn hóa lớn đều tăng giá khá mạnh trong hai phiên thứ hai và thứ ba đầu tuần (11/05 & 12/05), nhưng đáng chú ý nhất vẫn là nhóm ngân hàng “hết room ngoại” sau thông tin niêm yết chứng chỉ của quỹ ETF VFMVN Diamond. Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ cũng ghi nhận mức tăng khá ấn tượng khi nhận được sự chú ý của dòng tiền “nóng”. Mặc dù nửa cuối tuần (13/05 – 15/05) chứng kiến chỉ số sụt giảm nhẹ dưới áp lực bán chốt lời của những nhà đầu tư đã “bắt đáy” thành công trong giai đoạn trước đó, nhưng VN – Index vẫn ghi nhận mức tăng điểm khá tích cực tính chung cho cả tuần giao dịch. Kết tuần, VN Index đạt 827.03 điểm (+1.63% so với tuần trước) còn HNX Index dừng tại mức 109.02 điểm (-0.91% so với tuần trước).

Như vậy, kịch bản mà chúng tôi nêu ra trong các báo cáo tuần trước đang dần trở thành hiện thực khi chỉ số chuyển sang xu hướng dao động tích lũy với biên độ dần thu hẹp lại. Tuy nhiên trong bối cảnh thị trường vẫn đang thiếu tin tức hỗ trợ về mặt vĩ mô, nhà đầu tư “lướt sóng” ngắn hạn sẽ cần đặc biệt chú ý đến diễn biến chung trên thị trường – dưới tác động của giao dịch ở nhóm cổ phiếu “trụ” – trong những phiên sắp tới cũng như tình hình kinh doanh của từng cổ phiếu cụ thể trong nửa cuối năm 2020 để ra quyết định đầu tư. Nhìn tổng thể, chúng tôi vẫn đang nhìn nhận rằng xu hướng tăng vừa qua của thị trường thiên nhiều hơn về một nhịp hồi phục chứ không phải là sự đảo ngược hoàn toàn xu hướng giảm điểm trung hạn trước đó. Tuy nhiên trong bối cảnh dịch bệnh vẫn đang được kiểm soát chặt chẽ và là một trọng tâm điều hành của chính phủ Việt Nam tại thời điểm hiện tại, nhà đầu tư vẫn có thể chủ động tích lũy cổ phiếu cho mục tiêu đầu tư dài hạn dựa trên triển vọng của từng doanh nghiệp cụ thể với điều kiện không lạm dụng đòn bẩy.

	KHUYẾN NGHỊ
NGẮN HẠN	Chú ý đến diễn biến chung trên thị trường – dưới tác động của giao dịch ở nhóm cổ phiếu “trụ” – trong những phiên sắp tới cũng như tình hình kinh doanh của từng cổ phiếu cụ thể trong nửa cuối năm 2020 để ra quyết định đầu tư.
TRUNG – DÀI HẠN	Chờ đợi thời điểm mặt bằng giá trên thị trường được thiết lập ổn định hơn trước khi giải ngân.

TIN TỨC ĐÁNG CHÚ Ý

ü Chính phủ đề xuất hạ mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm nay vì Covid-19. Tại phiên họp thứ 45 sáng nay (15/5), Ủy ban Thường vụ Quốc hội đã nghe báo cáo về đánh giá bổ sung kết quả thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế – xã hội và đánh giá tình hình triển khai thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế – xã hội những tháng đầu năm nay. Bộ trưởng Kế hoạch & Đầu tư Nguyễn Chí Dũng cho rằng do ảnh hưởng nặng nề của dịch Covid-19 việc điều chỉnh các mục tiêu kinh tế – xã hội là cần thiết. Tăng trưởng GDP sau điều chỉnh còn 4,5%, giảm 2,3 điểm phần trăm so với mục tiêu trước đây.

ü Nga và Saudi Arabia đưa ra cam kết ổn định thị trường dầu mỏ. Ngày 13/5, Saudi Arabia và Nga đã đưa ra cam kết mạnh mẽ nhằm ổn định thị trường dầu mỏ vốn bị xáo trộn vì khủng hoảng nguồn cầu và cuộc chiến giá.

CÁC BÁO CÁO DOANH NGHIỆP GẦN ĐÂY

ü Báo cáo cập nhật VNM Q1.2020

ü Báo cáo DRC 15.05.2020: Khuyến nghị Khả quan, giá mục tiêu 21,223 đồng/cp

ü Báo cáo nhanh GEG 12.05.2020

ü Báo cáo PHR 12.05.2020: Khuyến nghị Nắm giữ, giá mục tiêu 42,084 đồng/cp

ü Báo cáo ACB 07.05.2020: Khuyến nghị Mua, giá mục tiêu 25,731 đồng/cp

GÓC NHÌN DOANH NGHIỆP

DRC: HẠ TRIỂN VỌNG SAU DỊCH COVID 19

Ø KQKD Q1: KQKD khả quan, tuy DTT giảm nhẹ 2,5% yoy nhưng LNST tăng trưởng cao 121,8% yoy. Lợi nhuận tăng trưởng mạnh chủ yếu do biên gộp lốp radial tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái.

Ø Cho 2 năm tới 2020-2021: chúng tôi dự phóng DTT 3.231,6 tỷ đồng (-16,2% yoy) và 4.084,6 tỷ đồng (+26,4% yoy); LNST đạt tương ứng là 189,6 tỷ đồng (-24,3 % yoy) và 246,5 tỷ đồng (+30,0% yoy). Tương ứng EPS forward đạt 1.596 đ/cp và 2.075đ/cp.

Ø Chúng tôi hạ khuyến nghị Mua sang Khả quan đối với cổ phiếu DRC. Sử dụng kết hợp các phương pháp định giá, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của một cổ phiếu DRC là 21.223 đồng/cp, so sánh với mức thị giá 19.400 đồng/cổ phiếu ngày 15/05/2020, chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN với cổ phiếu DRC.

Ø Với kết quả khả quan trong năm 2019, DRC sẽ dự kiến chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 15%, trong đó đã ứng trước đợt 1 ở mức 5% vào cuối năm 2019, phần còn lại dự kiến sẽ trình xin ý kiến trong buổi họp ĐHCĐ.